Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte in der Orientierungsphase

Frankfurt (ots) - Nach der Stabilisierung in letzter Zeit haben
die internationalen Aktienmärkte jetzt offenbar Mühe, sich neu zu
orientieren. Tage mit steigenden Kursen und optimistischen
Erwartungen wechseln in rascher Folge mit fallenden Kursen und
skeptischem Unterton.

In den nächsten Wochen sollte sich dieses diffuse Bild mit den
Unternehmenszahlen über das 2. Quartal allmählich klären. Dabei
überwiegt die Zuversicht. Viele Unternehmen befinden sich auf einem
guten Weg und sollten positiv überraschen können. Zusammen mit der
günstigen Bewertung könnte sich deshalb die anlaufende Berichtssaison
als entscheidender Impuls für wieder steigende Kurse erweisen, zumal
in der ansonsten ruhigen Sommerzeit. Die Experten der Commerzbank
empfehlen, die aktuell noch gedrückten Kurse zum selektiven
Positionsaufbau zu nutzen. Überdurchschnittlich interessant erscheint
die Aktie der Allianz.

Der europäische Rentenmarkt leidet weiter unter Zinsängsten. Die
Rendite zehnjähriger Bundesanleihen erhöhte sich nochmals leicht auf
4,1%. Auslöser waren einige gute Konjunkturdaten, die zu neuen
Spekulationen über möglicherweise doch stärkere Zinsanhebungen der
Notenbanken führten. Tatsächlich hat EZB-Präsident Trichet den
Tonfall auf seiner Pressekonferenz am Donnerstag erkennbar
verschärft. Dies könnte bedeuten, dass der nächste Zinsschritt schon
Anfang August kommt oder stärker ausfällt als bislang angenommen oder
gar mehr als die überwiegend erwarteten zwei Zinsanhebungen im
zweiten Halbjahr anstehen. Für die Rentenmärkte bedeutet dies
zunächst wohl noch steigende Renditen, ehe ab dem Herbst eine
Entspannung eintreten könnte. Private Anleger sollten in dieser
Konstellation auf Nummer sicher gehen und vor allem variabel
verzinsliche Anleihen (Floater) mit regelmäßigen Zinsanpassungen
bevorzugen.
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