Börsen-Zeitung: Vereinigte Staatsbanken, Kommentar zur US-Bankenkrise von Bernd Neubacher

Frankfurt (ots) - Kaum im Amt, steht Präsident Barack Obama schwer
unter Zeitdruck. Ohne Stabilisierung des Bankensektors kann sich die
Konjunktur nicht erholen. Kursverluste von 20% bzw. gar fast 30%, wie
sie am Dienstag Citigroup und Bank of America binnen Stunden
hinnahmen, werden die wankenden Bankenriesen aber nicht mehr oft
überstehen. Als im Herbst Lehman mehrere solcher Kursverluste in
Folge erlitt, endete dies bald in der Insolvenz.

Nachdem die bisherigen Stützungsmaßnahmen des Staates, darunter
Garantien für weit mehr als 400 Mrd. Dollar an problematischen
Vermögenswerten beider Großbanken, bislang ohne durchschlagenden
Effekt verpufften, steht in Washington die Gründung einer
öffentlichen Bad Bank zur Debatte, die der Branche notleidende
Vermögenswerte abkaufen soll.

Damit würde die Regierung auf eine Idee zurückkommen, die
Ex-Finanzminister Paulson schon vor vier Monaten propagiert hat.
Seither ist kostbare Zeit ins Land gegangen, und der Pferdefuß des
Plans ist noch immer derselbe, angesichts dessen Paulson ihn aufgab:
die Preisfindung. Wenn nun die Chefin der US-Einlagensicherung,
Sheila Bair, anregt, eine Bad Bank solle Papiere zum Bilanzwert
übernehmen, sollten die Haushaltspolitiker beider Parteien im
Kongress die Alarmglocken klingeln hören. Denn damit würde das
Verlustrisiko komplett auf den Steuerzahler abgewälzt. Warum sind
denn die problematischen Assets unverkäuflich? Und warum geben
private Investoren den US-Banken derzeit kein Eigenkapital: weil
keiner weiß, welche Belastungen diese Positionen noch bringen werden.

Stimmt eine Schätzung von Goldman Sachs, wonach Finanzinstitute
und Anleger weltweit ihre Verluste auf US-Kredite von insgesamt 2
Bill. Dollar erst zur Hälfte realisiert haben, dürften die
Vereinigten Staaten kaum umhinkönnen, aus Citigroup und Bank of
America eine Art Vereinigte Staatsbanken zu machen. Dies könnte der
Höhepunkt der Misere, aber auch der Anfang von ihrem Ende sein. Die
Krise der US-Spar- und Darlehenskassen Ende der achtziger Jahre
jedenfalls klang erst ab, als die Vermögenswerte havarierter
Gesellschaften - und nicht nur deren Problem-Assets - einer
öffentlichen Auffanggesellschaft übertragen wurden. Die Aktionäre
würden dabei in die Röhre schauen. Sie aber enteignet schon jetzt der
Markt.

Originaltext: Börsen-Zeitung
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