Templeton Global Total Return Fund gleich zweimal an der Spitze

Frankfurt/Main (ots) - Der von Michael Hasenstab gemanagte
Templeton Global Total Return Fund* (ISIN LU0170475585) erhielt
gleich zwei Euro Fund Awards 2007. Der Fonds belegte in seiner
Vergleichskategorie "weltweit anlegende Rentenfonds" sowohl im Ein-
als auch im Dreijahreszeitraum Platz 1. Auf Zwölfmonatssicht erzielte
er 4,8 Prozent (in Euro) und schlug damit seinen Vergleichsindex
Lehman Global Multiverse Index mit -4,1 Prozent um Längen. Aber auch
auf Dreijahressicht entwickelte er sich herausragend und ließ mit
25,4 Prozent seine Benchmark mit 7,2 Prozent weit hinter sich.

Folgenden Ausblick gibt Hasenstab für das Jahr 2007:

"Das Weltwirtschaftswachstum wird 2007 relativ robust ausfallen,
wenngleich etwas moderater als im vergangenen Jahr. Diese
Einschätzung steht weitgehend mit den letzten Prognosen des
Internationalen Währungsfonds (IWF) in Einklang, dessen Prognose
davon ausgeht, dass der globale Output von prognostiziert 5,1% in
2006 auf 4,9% in 2007 zurückgehen wird. Damit entspricht das Tempo
des Weltwirtschaftswachstums dem in 2005.

Wir sind optimistisch hinsichtlich der USA. Wichtige Faktoren wie
etwa der Arbeitsmarkt werden die Wachstumsraten wohl nur abschwächen,
jedoch nicht gänzlich einbrechen lassen. Allerdings räumen wir ein,
dass die Korrektur am Wohnungsmarkt möglicherweise noch nicht
abgeschlossen ist. Insgesamt scheint uns die Zinspolitik des Federal
Reserve Board in den USA angesichts der weiterhin positiven Signale
vom Arbeitsmarkt und des relativ hohen Inflationsdrucks angemessen.

Europa scheint vernünftiges Wachstum zu verzeichnen. Nachdem das
Wachstum in der Eurozone 2006 zumeist überdurchschnittlich hoch war,
gehen wir (auch dank der besseren Arbeitsmärkte) mit Schwung ins Jahr
2007. Dies könnte die negativen Aspekte der restriktiveren
Geldpolitik möglicherweise etwas abfedern. Die gesunde Lage in Europa
verstärkt das Wachstum in den Randgebieten, etwa in Mitteleuropa und
Skandinavien. Angesichts der besseren Situation an den Arbeitsmärkten
und reichlich Liquidität könnten einige Zentralbanken weiter unter
Druck sein, ihre Zinspolitik zu normalisieren. Der Fonds hat nur ein
eingeschränktes direktes Euro-Engagement. Das Portfolio profitiert
vielmehr dadurch vom Anstieg des Euro, das es nicht zur Eurozone
gehörende europäische Währungen hält, die in hohem Maße von der
Stärke des Euro abhängig sind.

In Asien rechnen wir mit weiterhin widerstandsfähigen
BIP-Zuwächsen. Diese Region versucht nach wie vor, das Verhältnis von
Exportsektor und Inlandssektor in ein neues Gleichgewicht zu bringen.
Außerdem gibt es jetzt mehr Handel unter den regionalen Partnern in
Asien. Auch Europa könnte einen wichtigen Puffer zum Schutz vor den
Risiken in den USA bieten. 2006 erlebte Japan eine
"Mini-Konjunkturabkühlung": Das Gesamt-BIP ging von 2,1% im zweiten
Quartal auf 1,6% im dritten Quartal zurück. Diese Abkühlung war
jedoch nicht strukturell bedingt. Es ist auch wichtig hervorzuheben,
dass die japanischen BIP-Zahlen bedeutenden Korrekturen unterliegen.

Man sollte daher weitere Konjunkturindikatoren betrachten, um
sich einen Eindruck von der Stärke der Konjunkturerholung in diesem
Land zu verschaffen. Die strukturellen Verbesserungen der
Volkswirtschaft (die an den positiven Inflationszahlen abzulesen
sind) könnten Spielraum für schrittweise Zinssteigerungen eröffnen.
Angesichts reizloser Renditen und Zinsrisiken bleiben wir
hinsichtlich des japanischen Rentenmarkts vorsichtig. Wir halten die
Währung jedoch für unterbewertet. Sie könnte also zulegen, wenn die
Zinserhöhungen in die Renditekurve einkalkuliert werden."

*Berechnungsbasis NAV, Ausschüttungen wieder angelegt, Stand,
Währung - falls abweichend von Fondwährung- $/EUR. Ein Teilfonds der
luxemburgischen Franklin Templeton Investment Funds.

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