Zinskommentar der Dr. Klein & Co. AG - EZB: Staatsanleihen-Kaufprogramm wird Realität (FOTO)

Lübeck (ots) -

Auf ihrer jüngsten Ratssitzung kündigte die Europäische
Zentralbank (EZB) wie erwartet ein groß angelegtes Kaufprogramm für
Staatsanleihen und andere Wertpapiere innerhalb der Eurozone an. Das
neue Programm umfasst ein monatliches Volumen von 60 Milliarden Euro
und wird von März 2015 bis Ende September 2016 durchgeführt. Die Höhe
der Anleihenkäufe soll den jeweiligen Kapitalanteilen der
Mitgliedsstaaten an der EZB entsprechen.

Das Kaufprogramm der Europäischen Zentralbank sorgt für eine
quantitative Lockerung des Finanzkreislaufes, eine Maßnahme, mit der
bereits die US-Notenbank Fed in den vergangenen Jahren das Wachstum
der amerikanischen Wirtschaft anregen wollte. Mit dem Aufkauf von
Staatsanleihen vergrößert die EZB die im Umlauf befindliche Menge an
Zentralbankgeld. Diese zusätzlichen Mittel sollen von den Banken in
Form von Darlehen an Unternehmen und Verbraucher weitergegeben
werden. Gleichermaßen sinken die langfristigen Zinsen und die zur
Eurozone gehörenden Staaten können sich bei Investoren zu günstigeren
Konditionen Geld beschaffen. Zuletzt bereitete EZB-Präsident Mario
Draghi insbesondere die Inflationsdynamik des Euroraums Sorgen. Die
neue geldpolitische Maßnahme soll eine anhaltende Deflation abwenden
und die Inflationsrate in Richtung des EZB-Ziels von 2,0 Prozent
bewegen, nachdem sich die Verbraucherpreise der Eurozone in den
letzten Monaten kontinuierlich verringerten und im Dezember sogar ein
negatives Ergebnis erzielten.

Kritiker dieser neuen EZB-Maßnahme gehen davon aus, dass das
Kaufprogramm angesichts eines bereits extrem niedrigen Leitzinses von
0,05 Prozent nur begrenzte Wirkungskraft zeigt. Zusätzlich wird
befürchtet, dass die Banken die zusätzlichen Mittel auf dem Aktien-
oder Immobilienmarkt investieren und nicht an Unternehmen und
Verbraucher weiterreichen. Ebenso könnten Reformen und nachhaltiges
Wirtschaftswachstum in den Krisenländern dadurch behindert werden,
dass die Europäische Zentralbank Mitgliedsstaaten deren
Staatsanleihen abkauft. Ein Teil der Kapitalmarktexperten geht
außerdem davon aus, dass die niedrigen Verbraucherpreise
hauptsächlich von sinkenden Ölpreisen getrieben werden und deshalb
keine akute Deflationsgefahr für die Eurozone besteht.

Bauzinsen behalten niedrigen Kurs bei

Im Gegensatz zu den Entscheidungen der EZB bezüglich des
Leitzinses, die sich nicht direkt auf die langfristigen Zinsen
auswirken, beeinflusst das Kaufprogramm die Renditen für
Staatsanleihen, an denen sich die Renditen für Pfandbriefe und die
Baufinanzierungszinsen orientieren. Obwohl das
Staatsanleihen-Kaufprogramm bereits seit einiger Zeit erwartet worden
war, sank der Bestzins für Baufinanzierungen mit zehnjähriger
Zinsfestschreibung im Anschluss an die jüngste Ratssitzung. Anfang
Februar erreichte der Zinssatz 1,06 Prozent.

Baufinanzierungskunden bieten sich dementsprechend noch
ansprechendere Zinskonditionen, die sie sich mit einer langfristigen
Zinsbindung über 20 Jahre und darüber hinaus sichern können. Stephan
Gawarecki, Vorstandssprecher der Dr. Klein & Co. AG, weist erneut
darauf hin, dass auch Haus- und Wohnungsbesitzer mit laufenden
Finanzierungen das niedrige Zinsniveau für sich nutzen können: "Falls
Ihr Baudarlehen in den nächsten zwölf bis 60 Monaten ausläuft, können
Sie mit einem Forward Darlehen die aktuellen Zinsen für die Zukunft
absichern. Bei Interesse sollte in jedem Fall der geringe
Zinsaufschlag, der für den Abschluss eines Forward Darlehens zu
leisten ist, in die Überlegungen miteinbezogen werden." In einem
Gespräch mit einem unabhängigen Finanzberater von Dr. Klein wird
gerne geklärt, wie hoch der Zinssatz eines Forward Darlehens
ausfallen würde, um bereits heute für die Anschlussfinanzierung in
der Zukunft absolute Planungssicherheit zu haben.

Tendenz:
Kurzfristig: schwankend seitwärts
Langfristig: steigend

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