Quo vadis Venture Capital?

Düsseldorf/München (ots) -

Deloitte-Studie "Global Trends in Venture Capital 2007" zeigt:
Europäische Venture-Capital-Gesellschaften investieren bevorzugt
in Europa

Weltweit investiert nur etwa die Hälfte aller
Venture-Capital-(VC-)Gesellschaften im Ausland. Europäische
Wagniskapitalgeber agieren dabei an der Spitze, fokussieren sich
jedoch hauptsächlich auf Europa. Nur ein Bruchteil der Europäer plant
Investitionen in Wachstumsregionen wie China. Bei ihren Engagements
setzen die europäischen VC-Gesellschaften sowohl auf Kooperation mit
lokalen Investoren als auch auf Investitionen in internationale
Portfolio-Unternehmen - wobei die bevorzugten Investitionsstandorte
je nach Tätigkeitsfeld variieren. Deloitte befragte hierzu zusammen
mit der European Private Equity and Venture Capital Association in
Europa (EVCA) 528 VC-Unternehmen aus Amerika, Asien und der
EMEA-Region.

"Venture-Capital-Gesellschaften verhalten sich trotz einer
globalisierten Wirtschaft erstaunlich zurückhaltend bei der Umsetzung
einer globalen Investitionsstrategie. Nur 51 Prozent der weltweit
Befragten investieren derzeit außerhalb des Heimatlandes. Nach
Regionen führen die Europäer mit 63 Prozent, Asien folgt mit 58
Prozent, dann kommen die USA mit 46 Prozent. Die Wagniskapitalgeber
(83%) wollen jedoch in den nächsten Jahren ihr grenzüberschreitendes
Engagement ausbauen", erklärt Astori Nieper, Partner Transaction
Services bei Deloitte.

Kooperationen mit anderen Investoren am häufigsten Bei ihren
ausländischen Investments entscheiden sich die europäischen
Venture-Capital-Gesellschaften häufig für ein gemeinschaftliches
Engagement mit einem lokalansässigen Investor - etwa 60 Prozent
nutzen diese Methode. 48 Prozent entwickeln strategische Allianzen
mit Unternehmen aus dem jeweiligen Land, während 30 Prozent
Investments in lokale Portfolio-Unternehmen bevorzugen, die
ihrerseits im Ausland aktiv sind. Besonderen Wert legen die Europäer
dabei auf ein umfassendes kulturelles Verständnis ihres Gastlandes,
da dieses meist entscheidend für den Erfolg ist. Über ein Drittel der
Befragten (36%) stellt somit vor allem Personal mit lokalen
Kenntnissen ein.

Investitionen in Nahbereich bevorzugt

Die europäischen VC-Gesellschaften bevorzugen für ihre
Investitionen den geografischen Nahbereich, d.h. die Länder Mittel-
und Osteuropas (23%), die Region Deutschland-Österreich-Schweiz
(DACH)/Liechtenstein (19%) sowie die skandinavischen Länder (12%).
Europäische VC-Gesellschaften schätzen die physische Nähe zu den
Unternehmen, in die sie investiert haben. Allerdings interessieren
sich auch 17 Prozent verstärkt für die USA. Die Europäer befinden
sich durchaus im weltweiten Mainstream, lediglich
US-Wagniskapitalgeber tendieren zu Investments in entfernte Gebiete -
mit besonderem Fokus auf China und Indien. Unter den europäischen
VC-Gesellschaften sind es nicht einmal 10 Prozent, die ihre
Investments in China tätigen möchten. Doch 85 Prozent der
Wagniskapitalgeber, die bereits jetzt grenzübergreifend investiert
haben, wollen dieses Engagement künftig ausweiten.

Attraktivster Deal Flow in Skandinavien und USA

Was jedoch treibt die Wagniskapitalgeber, im nahen Ausland oder
gar global zu investieren? Der Hauptgrund, so ein Ergebnis der
Deloitte-Studie, ist ein qualitätsoptimierter Deal Flow. Die meisten
europäischen VC-Gesellschaften sehen diese Umsetzung jedoch
keineswegs in Mittel- und Osteuropa, dem meistgenannten
Investitionsziel, sondern in Skandinavien, den USA und
DACH/Liechtenstein. An China interessiert die Investoren vor allem
das unternehmerfreundliche Umfeld mit seiner allgemeinen
Aufbruchstimmung (50%), während dieses in Mittel- und Osteuropa nur
für 12 Prozent der Befragten interessant erscheint. Eine erhebliche
Rolle bei grenzübergreifenden Investitionen spielt die Sorge um die
Sicherheit des geistigen Eigentums. Sie ist im Hinblick auf China und
Indien am ausgeprägtesten - was sich ebenfalls in der
Investitionsneigung der europäischen VC-Gesellschaften widerspiegelt.

Unterschiedliche Regionen optimal für unterschiedliche Aktivitäten

Gerade VC-Gesellschaften mit beschränkten Ressourcen ziehen
Investitionen in lokale, international aktive Portfolio-Unternehmen
der Direktinvestition in ausländische Unternehmen vor. Je nach Art
der Aktivitäten gelten hierbei unterschiedliche Regionen der Welt als
besonders attraktiv. Geht es beispielsweise um Produktion, so
investieren europäische VC-Gesellschaften bevorzugt in Unternehmen in
China und Osteuropa, während für F&E-Aktivitäten die USA, aber auch
Mittel- und Osteuropa bevorzugt werden. Beim Engineering führt
Mittel- und Osteuropa, gefolgt von den USA und DACH/Liechtenstein.
Bei Dienstleistungen hingegen investieren europäische Kapitalgeber am
ehesten in indische Unternehmen oder aber wiederum in Osteuropa.

"Insgesamt zeigt unsere Studie, dass es bei den europäischen
VC-Gesellschaften langfristig einen Trend zum verstärkten
grenzübergreifenden Engagement gibt - und zwar vorzugsweise in lokale
Unternehmen, die ihrerseits ihr internationales Geschäft auf- und
ausbauen", kommentiert Astori Nieper.

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