Euler Hermes Rating bewertet den ORF mit AA-.

Hamburg (ots) - Die Euler Hermes Rating GmbH bewertet die Bonität
der Österreichischer Rundfunk Stiftung öffentlichen Rechts mit AA-.
Die seit 2014 bestehende Ratingnotation wird damit erneut bestätigt.
Für die kommenden zwölf Monate wird eine stabile Entwicklung des
Ratings erwartet.

Der ORF verfügt über ein moderates Geschäftsrisiko. Positiv wird
der hoheitliche Auftrag des ORF, das österreichische Bundesgebiet mit
unabhängigen Hörfunk- und Fernsehprogrammen zu versorgen, beurteilt.
Der Medienkonzern ORF verfügt vor dem Hintergrund des (mobilen)
digitalen Wandels der sich verändernden Seh- und Hörgewohnheiten
national über eine gute Ausgangsposition, um neue Erlösquellen zu
erschließen. Durch die multimediale Positionierung und den führenden
Qualitätsjournalismus in ausgewählten Genre Clustern erwartet die
Agentur, dass der ORF seine hohen Marktanteile sichern und die
Gebührenlegitimation wahren kann. Risiken bestehen insbesondere durch
regulatorische und kartellrechtliche Vorgaben, die erhöhte
Wettbewerbsintensität, konjunkturelle Abhängigkeiten der Werbeetats,
die hohe Komplexität der Standortkonsolidierung, Reputationsrisiken
und den multidimensionalen Transformationsprozess.

Das Finanzrisiko des ORF wird als moderat bewertet. Eine
Gewinnerzielungsabsicht besteht nicht. Die Ertragskraft ist durch
Gebührenfinanzierung und die für 2017 geplante Anpassung der
Programmentgelte gesichert. Mittel- bis langfristig erwarten die
Analysten durch Standortsynergien, Kostensenkungen und multimediale
Effizienzsteigerungen weitere Ertragspotenziale. Die erfolgreiche
Verwertung des Funkhauses stärkt zusätzlich die Eigenmittel für die
Finanzierung der Medienstandortkonsolidierung am Küniglberg/ Wien und
für Produktentwicklungen. Die Mittelabflüsse aus
Sozialverpflichtungen sind durch angemessene Wertpapierverkäufe und
hohe stille Reserven gedeckt. Der ORF verfügt durch angemessene
eigene Mittel, am Kapitalmarkt aufgenommene Finanzierungen und die
gebührenrechtliche Ermächtigung für Investitionen von rd. EUR 300
Mio. bis 2021 über eine sehr gute finanzielle Flexibilität.
Finanzielle Risiken werden durch eine diversifizierte und
konservative Portfoliostruktur des Wertpapierbestands und den
abgeschlossenen Kollektivvertrag begrenzt.

Die Unternehmensgruppe verfügt über angemessene Rahmenbedingungen,
Strukturen, Prozesse und Systeme, um ihre strategischen Zielsetzungen
erfolgreich umzusetzen und Standortrisiken zu begrenzen.
Synergiepotenziale bleiben durch die noch nicht abgeschlossene
Standortkonsolidierung und Umsetzung der Transformation teilweise
noch ungenutzt. Die operationellen Risiken stehen im Einklang mit dem
Anker-Rating. Äußerst positiv wirken sich die für Österreich und die
Bundesländer sehr hohe medienpolitische und wirtschaftliche Bedeutung
des ORF auf der Grundlage des bundesverfassungsrechtlich im
ORF-Gesetz legitimierten hoheitlichen medialen Versorgungsauftrages,
die garantierte Gebührenfinanzierung der Aufgaben, der äußerst hohe
Integrationsgrad und die hohe Bonität der öffentlichen
Stiftungsträger auf das Rating aus, sodass das Stand-alone Rating
(BBB) um fünf Notches auf AA- aufgewertet wird.

Der ORF ist verantwortlich für die Versorgung Österreichs durch
zwölf Rundfunk- (vorläufige Reichweite 61,8 %) und vier
Fernsehprogramme (Reichweite 48,2 %) sowie Teletext- und
Online-Angebote. Stiftungsträger sind der Bund und die Bundesländer
Österreichs. Der ORF Konzern erzielte in 2015 mit rd. 3.970
Mitarbeitern eine Gesamtleistung von EUR 991,3 Mio.

Euler Hermes Rating GmbH ist gemäß der Verordnung (EG) Nr.
1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates als Credit Rating
Agency (CRA) registriert sowie als External Credit Assessment
Institute (ECAI) durch die BaFin anerkannt.

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