Rotation in Aktien - 'Quality-Value' für Renditen bei reduziertem Risiko

Frankfurt am Main (ots) - Die Zinsen für Anleihen sind - nach
einem vorübergehenden Anstieg - weiterhin sehr niedrig.
Renditesuchende Anleger benötigen Alternativen. Angesichts der noch
immer günstigen Bewertung der Aktienmärkte scheint eine Umschichtung
von Anleiheinvestments in Aktien vorprogrammiert.

Aus Sicht der Investmentexperten von Veritas Investment spricht
dabei viel für eine Quality-Value-Strategie mit integriertem
Risikomanagement. So könnten konsequent Aktien unterbewerteter
Qualitätsunternehmen selektiert und Risiken frühzeitig identifiziert
und gemieden werden, erläutert Christian Riemann, Senior Fondsmanager
bei Veritas Investment, in seiner Analyse für die neueste Ausgabe des
Veritas Investment Newsletters FONDS aktuell.

Bei Abzug der zu erwartenden Inflation von der laufenden
Verzinsung liegen große Teile der Zinsstrukturkurve aktuell im
negativen Bereich. Kommt die Zinswende, drohen zudem Kursverluste bei
Renten und Rentenfonds. "In einem Umfeld, das durch eine
ultraexpansive Geldpolitik, eine relativ geringe Inflation und
niedrige Wachstumsraten gekennzeichnet ist, sollten Aktien
profitieren, während Renten auf der Verliererseite stehen dürften",
so Riemann. Um nicht auf dem falschen Fuß erwischt zu werden, müssten
Anleger aber auch in diesem Umfeld ihre Aktienstrategie sorgfältig
abwägen. So spreche genauso viel für eine Selektion gut geführter
Qualitätsaktien - den "Quality"-Ansatz - wie für die Auswahl
unterbewerteter Aktien - den "Value"-Ansatz. Beide Ansätze haben
aber auch Nachteile: In einer starken Erholungsbewegung nach einer
Baisse seien die oft defensiven Qualitätswerte nicht in der Lage, mit
dem Markt mitzuhalten. Umgekehrt zeige die Erfahrung, dass reines
Value Investing in einer Krise problematisch ist und zu
renditezehrenden Verlustphasen führen kann.

Anstatt diese Faktoren oder Stile isoliert zu betrachten und
dadurch möglicherweise höhere Risiken oder Mindererträge in Kauf zu
nehmen, sollten Anleger daher einen Ansatz finden, der bei moderatem
Risiko attraktive Renditen erzeugen kann. Dazu kombiniert Veritas
Investment Quality- und Value-Strategien in einem
Quality-Value-Modell. Durch den mehrdimensionalen Ansatz der
Aktienselektion und eine innovativen Risikomanagementmethode mit
Governance-Indikator und Tail-Risk-Filter werden die Vorzüge beider
Ansätze genutzt und ihre Nachteile zugleich minimiert.

"Der Einsatz des Veritas-Governance-Indikators beruht auf der
Erkenntnis, dass 'gut geführte' Unternehmen besonders in Marktkrisen
besser abschneiden und weniger riskant sind als andere Unternehmen",
erläutert Riemann. "Der Tail-Risk-Filter hilft dabei, Positionen zu
vermeiden, die mit einer hohen Wahrscheinlichkeit extreme Verluste
erwarten lassen." Das Ergebnis ist eine Strategie, die defensiven
Anlegern auskömmliche Renditen bei reduziertem Risiko bieten kann.

ÜBER VERITAS INVESTMENT

Die Veritas Investment wurde 1991 als Kapitalanlagegesellschaft
nach deutschem Recht gegründet und ist nun seit 20 Jahren erfolgreich
am deutschen Markt tätig. Die konzernunabhängige Investmentboutique
konzentriert sich ausschließlich auf ihre Kernkompetenz: das Asset
Management. Die Veritas Investment ist Spezialist für systematische,
prognosefreie Investmentstrategien. Die Produktpalette umfasst
vermögensverwaltende Fonds und Quality-Value-Aktienfonds. Regelmäßige
Auszeichnungen und Ratings belegen die Qualität der
Investmentstrategien und Fonds.

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Veritas Investment GmbH
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