EANS-News: Montega AG / MOLOGEN AG: Countdown zum großen Deal

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Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Utl.: (ISIN: DE0006637200 / WKN: 663720)

Hamburg (euro adhoc) - Die MOLOGEN AG ist ein biopharmazeutisches
Unternehmen mit Sitz in Berlin, das hoch innovative, DNA-basierte
Immuntherapeutika gegen Krebs und schwere Infektionskrankheiten
entwickelt. Auf Basis seiner patentgeschützten, dualen
DNA-Technologie-Plattform hat MOLOGEN dank eigener F&E-Leistungen
eine Pipeline an Medikamentenkandidaten aufgebaut, die bis in die
klinische Phase II/III reicht. Hierin hebt sich MOLOGEN deutlich von
vielen börsennotierten deutschen Biotech-Unternehmen ab, die einen
Großteil ihrer Wirkstoffkandidaten durch Einlizenzierung erworben
haben.

Die Werttreiber in MOLOGENS Pipeline bilden zwei aktive
Immuntherapien in klinischen Phasen, die derzeit in drei
Krebsindikationen entwickelt werden: Immunmodulator und TLR9-Agonist
MGN1703 in Darmkrebs (CRC) und Lungenkrebs (NSCLC) sowie der
zellbasierte Anti-Krebsimpfstoff MGN1601 in Nierenkrebs (RCC).
MOLOGEN zählt damit international zu den wenigen biopharmazeutischen
Unternehmen mit einer sicheren und nebenwirkungsarmen DNA-basierten
Krebsbehandlung im klinischen Entwicklungsstadium. MOLOGENS am
weitesten fortgeschrittenes Krebsmedikament MGN1703 in Phase II/III
hat eindeutig das Potenzial zum Blockbuster. Mit zwei großen
adressierten Krebserkrankungen trauen wir dem TLR9-Agonisten nach
einem geplanten Markteintritt in 2015 weltweite Spitzenumsätze von
insgesamt über 2 Mrd. Euro zu.

Das laufende Geschäftsjahr könnte zum großen Durchbruch für MOLOGEN
werden. Ganz im Fokus des Investoreninteresses steht die
Zwischenauswertung der zulassungsrelevanten Phase-II/III-Studie von
MGN1703 an Patienten mit Darmkrebs (CRC) (IMPACT-Studie). Die zuletzt
für Anfang Q2 2012 angekündigte Interimanalyse wird den Charakter
einer "Make or Break"-Entscheidung für die angestrebte
Auslizenzierung haben und damit zum maßgeblichen Kurstreiber werden.
Im Falle eines positiven Trends für MGN1703 bei den Daten zum
progressionsfreien Überleben (PFS) erwarten wir, dass ein Lizenzdeal
bis Ende des Jahres unter Dach und Fach gebracht werden kann. Ein
Dealvolumen in Höhe von 300 bis 800 Mio. Euro erachten wir als
realistisch. Abschlagszahlungen sollten in diesem Fall bereits im
Geschäftsjahr 2012 zu Cash-Zuflüssen in Höhe von 20 bis 40 Mio. Euro
führen. Unabhängig davon ist MOLOGEN durch die kürzlich
abgeschlossene Kapitalerhöhung mit einem Cash-Bestand von ca. 8,5
Mio. Euro (Q1/12e) bis etwa zur Jahreshälfte 2013 durchfinanziert.

Fazit: Der Markt hat das Potenzial der Pipeline noch nicht genügend
eingepreist. Auf Basis unserer Pipelinebewertung ergibt sich ein Fair
Value von 14,20 Euro je Aktie. Dieser Wert bezieht sich auf den
gegenwärtigen Entwicklungsstand der Pipeline (Q1 2012) und wird bei
überzeugenden klinischen Ergebnissen signifikant ansteigen.
Erfahrungsgemäß ist die Bekanntgabe der Zwischenresultate in Phase
II/III mit kräftigen, digitalen Kursausschlägen verbunden.
Risikofreudigen Investoren, die sich die Option auf sprunghafte
Kursgewinne bei positiven Daten sichern wollen, raten wir,
rechtzeitig in die Aktie einzusteigen und das aktuell niedrige
Kursniveau zu nutzen. Der hohen Werthaltigkeit der Produktpipeline
steht allerdings ein beachtliches klinisches Entwicklungsrisiko
gegenüber. Unser Anlageurteil lautet daher: spekulativer Kauf.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens
gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten
Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen
Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus
"Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive
Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden
regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der
Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Rückfragehinweis:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

Unternehmen: Montega AG
Kleine Johannisstraße 10
D-20457 Hamburg
Telefon: +49 (0)40 41111 3780
FAX: +49 (0)40 41111 3788
Email: info@montega.de
WWW: http://www.montega.de
Branche: Finanzdienstleistungen
ISIN: -
Indizes:
Börsen:
Sprache: Deutsch

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Ende der Mitteilung euro adhoc
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