EANS-News: Montega AG / KTG Agrar AG: Positives Roadshow-Feedback ***

Comment: KTG Agrar (ISIN: DE000A0DN1J4 / WKN: A0DN1J)

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Utl.: Comment: KTG Agrar (ISIN: DE000A0DN1J4 / WKN: A0DN1J)

Hamburg (euro adhoc) - Unsere gestrige Roadshow mit dem CEO hat uns
in unserer positiven Einschätzung gegenüber dem Unternehmen
bestätigt. Das Investoreninteresse am Thema "Agrarwirtschaft" war
groß. Zu den folgenden Punkten konnten neue Erkenntnisse gewonnen
werden:

- Neupositionierung der Marke Frenzel
- Entwicklung der Agrarpreise
- Strategie Biogassegment

Neupositionierung der Marke Frenzel

Zurzeit befindet sich die Frenzel Tiefkühlkost in einer
Planinsolvenz. KTG Agrar beabsichtigt, sich für einen symbolischen
Kaufpreis mit 65% am Unternehmen zu beteiligen. Damit bekommt KTG
einen direkten Konsumentenzugang. Im Zuge der Restrukturierung soll
das Sortiment von derzeit über 170 Produkten auf 15 "Bestseller"
verkleinert werden. Gleichzeitig soll die Abhängigkeit von
Discountern stark reduziert werden. Hier gab es in der Vergangenheit
eine zu große Dominanz der Schwarz-Gruppe (Lidl, Kaufland).

Bei einer erfolgreichen Übernahme rechnet KTG mit einem Umsatzbeitrag
in Höhe von 10 Mio. Euro (für 2011). Trotz der geplanten
Restrukturierung gehen wir dabei von keiner Ergebnisbelastung aus.
Mittelfristig sollten für Frenzel zweistellige EBIT-Margen zu
erreichen sein.

Dynamisch steigende Agrarpreise als Trigger

Die weltweite schwache Ernte im letzten Jahr hat zur Folge, dass die
Lagerbestände für Getreide stark abgenommen haben und gleichzeitig
die Rohstoffpreise steigen. Im Gegensatz zu 2008 ist hier aktuell
nicht von einer Spekulationsblase auszugehen. Vielmehr spiegeln die
aktuellen Marktpreise die tatsächliche Knappheit wider. Globale
Entwicklungen wie das Weltbevölkerungswachstum, durch den Klimawandel
bedingte Missernten und steigender Wohlstand werden auch in Zukunft
für eine hohe Nachfrage sorgen.

Ausbau des Biogassegments bis 2012 abgeschlossen

Noch vor der geplanten Novellierung des EEG in 2012 soll die
Nennleistung im Biogassegment auf 25 MW (aktuell 16 MW) ausgeweitet
werden. Danach sind vorerst keine Erweiterungen geplant. Im Zuge der
Fokussierung auf das Kerngeschäft ist es denkbar, dass die
Biogastochter mittelfristig an die Börse gebracht wird.

Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel
von 20,10 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Ende der Mitteilung euro adhoc
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ots Originaltext: Montega AG
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