07.07.2005 - Die neue CLN auf DaimlerChrysler ⁵⁾, ThyssenKrupp ²⁾⁵⁾, TUI ²⁾⁵⁾ und Volkswagen ²⁾⁵⁾ ist eine von der DZ BANK emittierte Teilschuldverschreibung aus der Reihe der COBOLD-Anleihen. Der Name COBOLD steht für COrporate BOnd Linked Debt. Mit Credit Linked Notes werden Bonitätsrisiken unterschiedlicher Ratingklassen, z.B. Unternehmen und Banken, verbrieft.

Die COBOLD 63 CLN hat eine Laufzeit von rund 4 1/4 Jahren (fällig am 23. September 2009) und wird mit einem Kupon von 4,50 Prozent p.a. verzinst. Die Rückzahlung erfolgt am Ende der Laufzeit zu 100 Prozent, sofern kein vertraglich definiertes Kreditereignis bei den Referenzunternehmen eintritt. Die Anleihe ist sowohl für Sie als auch für den Emittenten unkündbar, kann aber jederzeit während der Laufzeit von Ihnen zum Marktpreis veräußert werden.

Der neue COBOLD-Bond ist ein Nachfolgeprodukt für die bereits erfolgreich platzierte DZ BANK COBOLD 60 Anleihe. Als chancenorientierter Anleger können Sie somit auf aktuellem Marktniveau mit einem Kupon von 4,50 Prozent bei einem Kurs um pari wieder in die selben vier Referenzunternehmen investieren.

Ausstattungsmerkmale

 Stand: 06.07.2005, 15.00 Uhr

Vorteile für Sie

- Die DZ BANK COBOLD 63 bietet einen attraktiven Renditevorteil von
- 160 Basispunkten gegenüber einem DaimlerChrysler-Direktinvestment
- 160 Basispunkten gegenüber einem ThyssenKrupp-Direktinvestment
- 190 Basispunkten gegenüber einem Volkswagen-Direktinvestment
- 210 Basispunkten gegenüber laufzeitgleichen Bankschuldverschreibungen im entsprechenden Laufzeitsegment (für einen Vergleich zu einem TUI-Direktinvestment fehlen vergleichbare Unternehmensanleihen)
- Sie stellt eine lukrative Anlagealternative um pari zu klassischen Unternehmensanleihen im mittelfristigen Laufzeitbereich dar
- Ein Verkauf der COBOLD-Anleihe ist aufgrund permanenter Kursstellung durch die DZ BANK jederzeit während der Laufzeit zum aktuellen Marktpreis möglich
- Bereits mit kleineren Beträgen ab 1.000 Euro Stückelung ist die CLN zu erwerben (ab dem 13.07.2005)
- Falls bis zur Fälligkeit der COBOLD-Anleihe ein Kreditereignis bei den Referenzunternehmen eintritt, erhalten Sie durch die Andienung von Anleihen ('physical delivery') die Möglichkeit, dann weiterhin als Anleihegläubiger an möglichen Umschuldungsverhandlungen des ausgefallenen Unternehmens zu partizipieren

Risikobetrachtung

Das Risiko dieses Produktes liegt in erster Hinsicht – wie bei einem Direktinvestment in eine Unternehmensanleihe – in der Bonität der zugrunde liegenden Referenzunternehmen, d.h. in einer möglichen Zahlungsunfähigkeit.

Bei den Kreditereignissen handelt es sich im Einzelnen um

- Insolvenz, z.B. Zahlungsunfähigkeit, Überschuldung bzw. Auflösung des Unternehmens oder ein Verfahren zur Insolvenz- oder Konkursfeststellung;
- Nichtzahlung, z.B. Unterlassung von Zahlungen auf eine oder mehrere Verbindlichkeiten bei Fälligkeit;
- Schuldenrestrukturierung, z.B. Reduzierung vereinbarter Zinssätze oder Zinszahlungen bzw. die Reduzierung zu zahlender Kapitalbeträge – ausgenommen sind Anpassungen, die im Rahmen der üblichen Geschäftspraxis vorgenommen werden.

Im Falle des Kreditereignisses erfolgt bei diesem Produkt die Andienung einer Anleihe des ausgefallenen Referenzunternehmens - jedoch nicht in effektiven Stücken - (first to default/physical delivery). Den exakten und rechtsverbindlichen Wortlaut entnehmen Sie bitte bei Bedarf den Anleihebedingungen.

Tritt das Kreditereignis ein, erfolgt keine weitere Kuponzahlung aus der CLN. Die Ansprüche werden mit der dann angedienten Anleihe gewahrt.

Während der Haltedauer kann es durch zwischenzeitliche Änderungen der Einstufung der Referenzunternehmen zu einer höheren Volatilität bei Bonitätsstrukturen im Vergleich zu einem Direktinvestment in eine der Unternehmen kommen. Dies sollten Sie berücksichtigen, wenn sie die COBOLD-Anleihe während der etwas über vierjährigen Laufzeit vorzeitig verkaufen möchten. Nach unverbindlicher Einschätzung der DZ BANK AG handelt es sich bei COBOLD-Anleihen nicht um Finanztermingeschäfte.

Neben der Bonitätsbetrachtung besteht, wie für alle festverzinslichen Wertpapiere, ein Zinsänderungsrisiko, das aus der Ungewissheit über die zukünftige Entwicklung des Marktzinsniveaus (Zinsstrukturkurve) resultiert.

Steuerliche Behandlung

Die CLN auf die vier Blue Chips ist nach derzeitiger Rechtslage als Finanzinnovation einzustufen und unterliegt somit der sogenannten Differenzbesteuerung. Damit sind nicht nur die laufenden Zinserträge, sondern auch realisierte Kursgewinne bei Privatanlegern grundsätzlich in voller Höhe einkommensteuerpflichtig. Andererseits können gegebenenfalls realisierte Kursverluste mit anderen Einnahmen aus Kapitalvermögen verrechnet werden.

Besonderheiten zum Mindestkaufpreis und Erwerbergruppe

Bitte beachten Sie, dass die Platzierung der DZ BANK COBOLD 63 Anleihe (WKN DZ8F2U) in der Zeit vom 6. Juli 2005 bis zum 12. Juli 2005 (jeweils einschließlich) gemäß der in § 3 Absatz (2) Ziffer 3. des Wertpapierprospektgesetzes ('WpPG') geregelten Ausnahme erfolgt. Daher dürfen Teilschuldverschreibungen an Anleger (i.S.d. WpPG) nur verkauft werden, wenn der jeweilige Abrechnungsbetrag (Kaufpreis) mindestens 50.000 Euro pro Anleger beträgt, d.h. es können insoweit nur Käufe von Teilschuldverschreibungen im Gesamtbetrag von 50.000 Euro oder mehr getätigt werden. Ab dem 13. Juli 2005 ist eine Platzierung von Teilschuldverschreibungen in Größenordnungen auch unter 50.000 Euro zulässig, da Ihnen, dem Anlegerpublikum ab diesem Zeitpunkt ein Nachtrag Nr. 5 zum unvollständigen Verkaufsprospekt zur Verfügung steht. Ab dem 6. Juli 2005 bis zum Tag der Börseneinführung dürfen Teilschuldverschreibungen an private Anleger ausschließlich in der Bundesrepublik Deutschland im Primärmarkt öffentlich angeboten und verkauft werden. Ein Angebot und eine Veräußerung der Teilschuldverschreibungen an institutionelle Anleger auch außerhalb der Bundesrepublik Deutschland ist möglich.

Fazit

Die neue DZ BANK COBOLD 63 Anleihe auf vier große und internationale Unternehmen ist eine renditestarke Alternative zu Unternehmensanleihen im mittleren Laufzeitbereich. Sie bietet Ihnen als chancenorientierter Anleger eine attraktive Rendite und somit einen Rendite-Pickup, der zwischen 160 und 190 Basispunkten über vergleichbaren Unternehmensanleihen liegt.

Für Rückfragen stehen Ihnen die Berater einer Volksbank oder Raiffeisenbank gerne zur Verfügung.

Ersteller: André Korn, Dipl. Betriebswirt (BA), DZ BANK AG Deutsche Zentral- Genossenschaftsbank, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main

Zuständige Aufsichtsbehörde: Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt am Main

Die nachfolgenden Erläuterungen (1-6) beziehen sich auf die angegebenen Hochziffern in der Finanzanalyse.

Die DZ BANK und/ oder mit ihr verbundene Unternehmen:

1) sind am Grundkapital des Emittenten mit mindestens 1 Prozent beteiligt,
2) waren innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate an der Führung eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte,
3) betreuen Finanzinstrumente des Emittenten an einem Markt durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen,
4) haben innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung über Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking-Geschäften geschlossen oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus einer solchen Vereinbarung erhalten,
5) halten Aktien des analysierten Emittenten im Handelsbestand,
6) haben mit den Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung zu der Erstellung der Finanzanalyse getroffen. Weitere Informationen und Pflichtangaben zu Finanzanalysen finden Sie unter www.dzbank.de .

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Unsere Empfehlungen können je nach den speziellen Anlagezielen, dem Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Die Empfehlungen und Meinungen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass das Dokument geändert wurde.

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