vdp weist den Weg zur Normalisierung im Interbank Market Making - Schutz von Investoren beim Sekundärhandel von Jumbo-Pfandbriefen vordringlich

Berlin (ots) - In einem Schreiben hat der Verband deutscher
Pfandbriefbanken (vdp) die im Market Making von Jumbo-Pfandbriefen
aktiven Banken dazu aufgefordert, erste Schritte in Richtung Rückkehr
zu den Mindeststandards für Jumbo-Pfandbriefe zu unternehmen. Der vdp
und seine angeschlossenen Emittenten haben im Vorfeld in einer
Vielzahl von Gesprächen mit Market Makern erkennen können, dass
dieser Schritt vom Markt positiv aufgenommen werden sollte.
Hintergrund ist die seit einiger Zeit zu beobachtende Beruhigung der
für den Jumbo-Pfandbriefhandel relevanten Märkte, die bislang nicht
mit einer Normalisierung des Jumbo-Pfandbriefhandels selbst
einhergeht. "Nach zunehmend kritischen Äußerungen von
Jumbo-Pfandbriefinvestoren über das mangelnde Funktionieren des
Market Makings mussten wir im Sinne dieser Investoren und unserer
Mitgliedsinstitute tätig werden", begründet Henning Rasche, Präsident
des vdp, Mitglied des Vorstands der Eurohypo und Vorsitzender des
Vorstands der Hypothekenbank in Essen, dieses Schreiben seines
Verbandes, und er ergänzt: "Es gibt bereits erste positive Reaktionen
von Market Makern."

"Ein wesentliches Merkmal des Produkts Jumbo-Pfandbrief ist seine
Liquidität. Nicht zuletzt dafür wird er von seinen Investoren
geschätzt", so Rasche weiter. "Wir hoffen, dass hierdurch ein
positiver Impuls anderer Jumbo Covered Bonds ausgeht. Der vdp kann
aber nur für die Pfandbriefemittenten sprechen", ergänzt Louis Hagen,
Hauptgeschäftsführer des vdp, abschließend.

Hinweise:

Der vdp hatte im genannten Schreiben mitgeteilt, dass er von den
Instituten, die sich nicht mehr an ihre in den Mindeststandards für
Jumbo-Pfandbriefe festgelegte und vertraglich vereinbarte
Verpflichtung zum Stellen von Geld- und Briefkursen in engen,
definierten Spannen halten, die Wiederaufnahme des Interbanken Market
Making zum 1. September 2008 erwarte. Um diesen Häusern den Einstieg
zu erleichtern, hat der vdp vorerst noch nicht die vollständige
Rückkehr zu den in den Mindeststandards festgelegten Bedingungen
gefordert. Stattdessen sollten für Jumbo-Pfandbriefe mit einer
Restlaufzeit von mindestens zwei Jahren bei einem Mindestvolumen von
15 Mio. Euro zunächst die dreifachen Geld-Brief-Spannen gelten. Die
ein- bis zweijährigen Laufzeiten wurden vorerst außer Acht gelassen,
da hier eine große Nachfrage einer Vielzahl von alten, gut
platzierten Jumbo-Pfandbriefen gegenübersteht. Aufgrund gesetzlicher
Regelungen (Disagiostaffel) sind diese von den Emittenten nicht mehr
aufstockbar. Ein Market Maker mit Shortposition kann sich nicht
eindecken.

Die Mindeststandards für Jumbo-Pfandbriefe sind auf der Webseite
des Verbandes ( unter
www.pfandbrief.de/d/internet.nsf/tindex/de_mindeststandard.htm )
veröffentlicht.

Originaltext: Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) e. V.
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