Auf solider Basis in turbulente Zeiten / Weitere Stabilisierung und Professionalisierung des Managements von Pensionsverpflichtungen und -vermögen bei den DAX-Werten im Jahr 2007

Frankfurt am Main (ots) -

Analyse German Capital Market Update, Q4/2007 und
Jahresgesamtschau

Die im größten deutschen Aktienindex gelisteten Firmen sind im
Hinblick auf das Management ihrer Pensionsverpflichtungen und
-vermögen gestärkt in die aktuellen Turbulenzen an den
internationalen Finanzmärkten gegangen. Zu diesem Fazit kommt die
Unternehmensberatung Rauser Towers Perrin in der jüngsten Ausgabe
ihrer vierteljährlichen Analyse German Capital Market Update.

Trotz eines leichten Rückgangs im vierten Quartal 2007 (-0,9%) ist
laut Benchmarkanalyse die hochgerechnete Kapitaldeckung der
Pensionspläne bei den Dax-Firmen auf Jahresgesamtebene um
durchschnittlich rund fünf Prozent gestiegen. Ursache dafür waren
positive Entwicklung auf den europäischen Aktienmärkten und der
gestiegene Kapitalmarktzins. Dadurch konnten auch die gesunkenen
Erträge auf den Rentenmärkten und weltweiten Aktienmärkten zum
wiederholten Male mehr als kompensiert werden.

"Aufgrund der Kapitalmarktentwicklungen im zurückliegenden Jahr
konnten die DAX-Unternehmen auf Jahresbasis eine spürbare Stärkung
der Kapitalmarktdeckung ihrer Pensionspläne in einer Größenordnung
von rund 10 bis 15 Milliarden Euro verzeichnen", erläutert Dr. Thomas
Jasper, Principal bei Rauser Towers Perrin. "Gerade in turbulenten
Zeiten beruhigt eine solche Stärkung der Kapitaldecke natürlich
unternehmensintern wie auch die externen Marktbeobachter".

Der Experte für das Finanz- und Risiko-Management von
betrieblichen Versorgungswerken geht davon aus, dass die aktuellen
Entwicklungen an den Finanzmärkten nicht spurlos an den
DAX-Pensionsplänen vorbeigehen werden. Aber trotz des von den
DAX-Unternehmen in den vergangenen drei Jahren aufgebauten Anteils
von durchschnittlich 40 Prozent Aktien in ihrem Pensionsvermögen
sieht er bislang keinen Grund für ernsthafte Besorgnis - weder für
Unternehmen noch für Mitarbeiter: "Die Mehrzahl der DAX-Unternehmen
verfügt mittlerweile über ausgefeilte Risikostrategien und -systeme,
die eine zeitnahe Reaktion auf extreme Schwankungen an den
Kapitalmärkten erlauben." Auch Mitarbeiterrenten seien von einem
eventuellen Crash nicht betroffen. "Die Leistung der Versorgungspläne
ist in den seltensten Fällen und dann auch nur in Teilen unmittelbar
mit Kapitalmarktentwicklungen verknüpft. Weiterhin würde in dem
unwahrscheinlichen Fall einer Unternehmensinsolvenz der
Pensionssicherungsverein für die erworbenen Anwartschaften finanziell
eintreten", so Jasper.

Die Ergebnisse für das 4. Quartal und das Gesamtjahr 2007 im
Detail

Im Verlauf des Jahres 2007 ist der Ausfinanzierungsgrad der drei
betrachteten Pensionspläne deutlich gestiegen. Bei dem 100%-Plan hat
sich der entsprechende Wert um 10,9 Prozent (2006:11,1) erhöht und
liegt jetzt bei 131 Prozent (2006:120). Das Deckungsniveau des
50%-Plans ist im vergangenen Jahr um 3,7 Prozent (2006:4,2) gestiegen
und beläuft sich mittlerweile auf rund 61 Prozent (2006: 57,4). Bei
dem so genannten DAX-Plan legte der Ausfinanzierungsgrad wie im
Vorjahr um rund fünf Prozent zu. Er erreicht zum Jahresende ein
Deckungsniveau von insgesamt 70 Prozent (Vorjahr: 65). Zum Vergleich:
Die Funding Ratio des Towers Perrin-Benchmark-Plans für die USA ist
2007 um 3,3 Prozent gestiegen und liegt bei 92,7 Prozent.

Für die jüngste Entlastung macht Corinna Lux, Studienautorin und
Beraterin bei Rauser Towers Perrin, vor allem den Satz
verantwortlich, mit dem künftige Rentenlasten abgezinst werden.
Dieser ist allein im vierten Quartal 2007 um 10 Basispunkte
gestiegen. Außerdem hat sich auch die Entwicklung der europäischen
Aktien positiv ausgewirkt. Zum Jahresende verzeichnete der DAX einen
Stand von rund 8070 Zählern. Im Benchmark-Portfolio erzielten
europäische Aktien eine Jahresrendite von 9,6 Prozent, weltweite
Aktien jedoch ein Minus von 3,5 Prozent.

Auf den Rentenmärkten ist 2007 - anders als im Vorjahr - sowohl
für das vierte Quartal wie auch das Gesamtjahr eine positive
Entwicklung zu verzeichnen. Insgesamt ist der Ertrag des
Benchmark-Portfolios für 2007 mit 2,8 Prozent zu beziffern. Nach
Rentenzahlungen und planmäßigen Dotierungen sind die für
Pensionsverpflichtungen reservierten Kapitalanlagen im Jahr 2007 beim
100%-Plan insgesamt um 0,8 Prozent, sowie bei dem 50%-Plan um 1,6
Prozent gesunken. Beim Dax-Plan haben sie sich um 1,1 Prozent
verringert. Gleichzeitig ist der Anwartschaftsbarwert der im Rahmen
der Studie untersuchten Benchmark-Pläne im Jahr 2007 um 7,6 Prozent
gesunken. "Ursache dafür war der Anstieg des Rechnungszinses um
insgesamt 85 Basispunkte auf 5,5 Prozent, der den Anstieg der
Inflationserwartungen von 2,3 auf 2,4 Prozent überkompensiert hat",
so Studienautorin Lux.

Eine Zusammenfassung der Studienergebnisse ist kostenlos zu
beziehen bei: Towers Perrin, Frau Anna-Maria Angermann, Eschersheimer
Landstraße 50, 60322 Frankfurt/Main, Tel.:069 1505-5161, E-Mail:
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Originaltext: Towers Perrin
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