KfW-Kreditmarktausblick: Kreditvergabe an Unternehmen bleibt vorerst sehr kräftig

Frankfurt am Main (ots) -

- Kreditneugeschäft mit Unternehmen und Selbständigen legt im
dritten Quartal um +9,6% zu
- Stabile Investitionsdynamik und höhere Lagerhaltung spielen
zentrale Rolle
- KfW Research erwartet perspektivisch geringere, aber immer noch
hohe Wachstumsraten

Das von KfW Research für Deutschland geschätzte Kreditneugeschäft
der Banken mit Unternehmen und Selbstständigen (ohne Wohnungsbau und
Finanzunternehmen) ist im dritten Quartal 2018 erneut außerordentlich
stark um 9,6 % ggü. Vorjahr gewachsen. Die Kreditvergabe an
Unternehmen legt damit das neunte Quartal in Folge zu. Perspektivisch
erwartet KfW Research im Zuge einer Stabilisierung der
Konjunkturdynamik auf niedrigerem Niveau als zu Jahresbeginn etwas
nachlassende, aber weiterhin hohe Wachstumsraten.

Im zweiten Quartal war es genau die Verlangsamung des
Wirtschaftswachstums, die wesentlich zu steigender Dynamik des
Kreditneugeschäfts beigetragen haben dürfte. Die konjunkturelle
Abkühlung kam offensichtlich für viele Unternehmen überraschend,
sodass diese Lager aufbauen mussten, die in der Regel über kürzer
laufende Kredite refinanziert werden. Tatsächlich war auch im
Frühjahr bei den neu vergebenen Krediten in den kurz- und
mittelfristigen Laufzeiten ein besonders hoher Zuwachs beobachtbar.
Im dritten Quartal ist keine weitere Zunahme mehr bei den
Wachstumsraten der Kredite mit kürzerer Laufzeit zu verzeichnen. Das
Motiv für die Kreditaufnahme scheint sich im Sommer wieder weg vom
Zweck der Lagerhaltung und hin zur Absicht der
Investitionsfinanzierung bewegt zu haben, wie auch der jüngste Bank
Lending Survey signalisiert.

"Die zuvor sehr kräftige deutsche Konjunktur mit dem Jahr 2017 als
Höhepunkt wird sich in diesem und im kommenden Jahr auf das Niveau
des Wachstumspotenzials leicht abkühlen", sagt Dr. Jörg Zeuner,
Chefvolkswirt der KfW. "Für das Kreditneugeschäft der Banken mit
Unternehmen bedeutet das zweierlei: Erstens dürfte der Bedarf an eher
kurzfristigen Krediten zur Lagerfinanzierung weiter zurückgehen und
zweitens sollte auch das Wachstum der Kredite für Investitionszwecke,
also das der längerfristigen Darlehen, etwas nachgeben. Beides
zusammen dürfte zu einem merklichen Rückgang der Dynamik des
Kreditneugeschäfts führen - allerdings auf immer noch
überdurchschnittlichem Niveau, nimmt man die letzten zehn Jahre als
Referenz."

KfW Research berechnet den KfW-Kreditmarktausblick exklusiv für
das Handelsblatt. Die aktuelle Ausgabe ist abrufbar unter:
www.kfw.de/kreditmarktausblick

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