KfW-Kreditmarktausblick: Kreditneugeschäft mit Unternehmen zeigt überraschende Dynamik

Frankfurt am Main (ots) -

- Neue Unternehmenskredite im 1. Quartal 2017 um 3,1 % gewachsen
- Neben guter Konjunktur und Erwartung höherer Kreditkosten sorgt
endlich auch steigende Investitionsneigung für mehr Nachfrage
- KfW Research erwartet, dass Kreditmarkt bis zum Sommer weiter an
Schwung gewinnt

Das von KfW Research geschätzte Kreditneugeschäft (der deutschen
Banken und Sparkassen) mit Unternehmen und Selbstständigen hat im 1.
Quartal 2017 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum überraschend stark um
3,1 % zugelegt, nachdem es bereits im Schlussquartal 2016 um 2,6 %
gewachsen war. Die Chancen stehen gut, dass der Kreditmarkt den
Schwung mit in den Sommer nimmt. Ein Mix aus mehreren Faktoren treibt
die positive Entwicklung: Zu guter Konjunktur und der Erwartung
steigender Kreditkosten gesellt sich bei gleichzeitigem Verblassen
politischer Risiken in Europa nun auch eine immer höhere
Investitionsneigung der Unternehmen.

"Die Wahlergebnisse der zurückliegenden Monate - sei es in den
Niederlanden, in Österreich oder in Frankreich - haben die
desintegrativen Kräfte in ihre Schranken verwiesen. Das sind positive
Zeichen für Europa und auch für Deutschland", sagt Dr. Jörg Zeuner,
Chefvolkwirt der KfW Bankengruppe. "Selbst wer das nicht euphorisch
sieht, wird zumindest zugeben müssen, dass sich die politischen
Risiken spürbar reduziert haben. Für die Unternehmen sinkt die
Unsicherheit und damit die Hürde, sich für mehr Investitionen zu
entscheiden. Das Kreditneugeschäft wird davon im laufenden und im
nächsten Quartal profitieren."

Auch von Seiten der Kreditkosten dürfte weitere Bewegung in den
Kreditmarkt kommen: Schon im letzten Herbst waren die Renditen länger
laufender Staatsanleihen aufgrund sich ändernder Erwartungen spürbar
gestiegen. Zudem zeigt die Inflation hierzulande sowie im gesamten
Euroraum seither erste Normalisierungstendenzen. Das hat die EZB
inzwischen bewogen, verbal die Voraussetzungen für einen allmählichen
Ausstieg aus ihrer unkonventionellen Geldpolitik zu schaffen.
Jenseits des Atlantiks hat die US-Notenbank ihre Leitzinsen bereits
mehrfach angehoben. "Insgesamt stehen die Zeichen auf Zinswende. Die
Kreditkosten werden sich perspektivisch verteuern. Das setzt
investitionswillige Unternehmen unter - einen für den Kreditmarkt
durchaus erfreulichen - Handlungsdruck", sagt Zeuner.

Gleichzeitig hat sich auf der Kreditgeberseite einiges zum Guten
verändert. Den Banken hilft erstens die seit der zweiten Jahreshälfte
2016 steilere Zinsstrukturkurve und zweitens der sich fortsetzende
Konjunkturaufschwung. Drittens sind die Anleger für die Branche
wieder merklich optimistischer geworden, was die starke Performance
von Bankaktien seit ihrem zwischenzeitlichen Tiefpunkt kurz nach dem
Brexit-Votum widerspiegelt. Alles in allem sollten sich die
Kreditvergabemöglichkeiten der Institute damit in letzter Zeit noch
einmal verbessert haben. Davon dürften auch die meisten
Unternehmensgruppen profitieren.

KfW Research berechnet den KfW-Kreditmarktausblick exklusiv für
das Handelsblatt. Die aktuelle Ausgabe ist abrufbar unter
www.kfw.de/kreditmarktausblick

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