EANS-News: Montega AG / Jungheinrich AG: Hervorragende Q3 Zahlen - Guidance angehoben

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Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen

Utl.: Comment (ISIN: DE0006219934 / WKN: 621993)

Hamburg (euro adhoc) - Jungheinrich hat heute die Q3-Zahlen
berichtet. Umsatzseitig als auch Ergebnisseitig wurden der Konsens
als auch unsere Erwartungen deutlich übertroffen. Das Unternehmen
meldete einen Umsatz in Höhe von 525 Mio. Euro. Das Ergebnis konnte
auf 38,3 Mio. Euro gesteigert werden, sodass eine EBIT Marge von 7,3%
erzielt wurde (Konsens: Umsatz 506 Mio. Euro, EBIT 36,2 Mio. Euro).

Guidance angehoben

Vor dem Hintergrund des starken Marktwachstums und der guten
Unternehmensentwicklung hat das Unternehmen die Guidance deutlich
angehoben. Jungheinrich erwartet nunmehr einen Umsatz von deutlich
über 2,0 Mrd. Euro und eine Steigerung des EBIT auf deutlich über 130
Mio. Euro. Damit dürfte das Erreichen unserer Prognosen sehr
wahrscheinlich sein. Sogar ein Übertreffen unserer Ergebnisprognose
(140 Mio. Euro) ist nicht ausgeschlossen.

Stabile Nachfrage

Zu der deutlichen Verbesserung der Margen hat neben der hohen
Flurförderfahrzeuge-Nachfrage auch die im Juli 2011 durchgesetzte
Preiserhöhung beigetragen. Die in der Finanzkrise durchgeführten
Rationalisierungen und Prozessoptimierungen sollten dazu beitragen,
dass Jungheinrich das attraktive Margenniveau auch künftig
verteidigen kann. Mögliche Risiken aus den europäischen
Peripherie-Staaten erachten wir derzeit als relativ gering. Insgesamt
erzielt das Unternehmen ca. 25% seiner Umsätze in den südeuropäischen
Nachbarstaaten. Hiervon machen Frankreich und Italien jeweils ca. 10
Prozentpunkte aus. In Spanien dürfte sich die Nachfrage vom aktuellen
Niveau nur noch verbessern. Das Unternehmen sieht für die Region noch
keine Eintrübung bzw. Anzeichen einer Abkühlung.

Attraktive Bewertung - Kaufempfehlung bekräftigt

Aufgrund der hervorragenden Quartalszahlen gehen wir davon aus, dass
der Konsens seine Schätzungen für das laufende Jahr nach der heutigen
Analystenkonferenz leicht nach oben korrigieren dürfte. Das
Management ist zuversichtlich, das Wachstum auch in 2012 fortführen
zu können. Trotz einer sich abzeichnenden Abkühlung der Konjunktur
gehen wir davon aus, dass Jungheinrich aufgrund seiner umfangreichen
Produktpallete und seiner regionalen Positionierung am Wachstum in
Osteuropa, Asien und den USA partizipieren wird und somit auch in
Zukunft positive Geschäftszahlen vorlegen kann.

Auf Basis der aktuellen Prognosen ergibt sich für 2011 ein KGV von
7,5. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis beträgt ca. 1. Vor dem Hintergrund
der exzellenten Wettbewerbsposition und der weiterhin guten
Geschäftsaussichten halten wir dies für ein attraktives
Bewertungsniveau. Wir empfehlen die Aktie zum Kauf bei einem
unveränderten Kursziel von 32 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum
Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren
RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens
gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten
Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen
Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus
"Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive
Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden
regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der
Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von
Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

Rückfragehinweis:
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Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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Ende der Mitteilung euro adhoc
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