Börsen-Zeitung: Panne bei Continental, Kommentar zum Neunmonatsergebnis des Autozulieferers von Gottfried Mehner

Frankfurt (ots) - Continental hat in der Vergangenheit reihenweise
für positive Überraschungen gesorgt, so dass langsam die Bodenhaftung
verloren zu gehen drohte. Seit gestern herrscht wieder so etwas wie
Normalmaß: Das Quartalsergebnis sackte um 27% ab und das
Neunmonatsergebnis um 10,2%. Vor lauter Bereinigungsfaktoren wird
zudem nicht mehr ganz deutlich, wo das Unternehmen operativ
eigentlich steht. Die Börse ließ mit einem Kursrückgang von 0,7% aber
relative Milde walten.

Absolut enttäuschend war aber, dass sich im Nafta-Raum langsam
eine unendliche Turnaround-Geschichte andeutet. Erneut wird der
Break-even verfehlt. Jetzt soll 2007 endlich die Kurve gekratzt
werden. Natürlich ist klar, dass, wenn sich bei General Motors, Ford
und Chrysler unverkaufte Modelle für die nächsten drei Monate
stapeln, das Erstausrüstungsgeschäft keine Freude macht.

Im Nachhinein kann man nur festhalten, dass sich die Übernahme des
amerikanischen Konkurrenten General Tire vor vielen Jahren - der
erste Schritt in die globalisierte Welt - als ein einziges Desaster
entpuppte. Nach schwierigen Verhandlungen mit der USW-Gewerkschaft
wird das amerikanische Werk Mayfield zum Jahresende geschlossen und
das Werk Charlotte nur noch als Schatten weitergeführt. Im vierten
Quartal wird das noch einmal zu einem Restrukturierungsaufwand von
rund 90 Mill. Euro führen, wobei aber gegenläufig über 75 Mill. Euro
bei den Pensionsrückstellungen aufgelöst werden können.

Zu den positiven Entwicklungen, die überwiegen: Obwohl in den
ersten neun Monaten Verteuerungen an der Rohstofffront (Kautschuk, Öl
und Stahl) von 232 Mill. Euro zu verkraften waren, konnte das
operative Ergebnis auf bereinigter Basis noch um gut 10% verbessert
werden. Das nötigt Respekt ab, denn allein bezogen auf das
Lkw-Reifengeschäft bedeutete dies, dass ein Volumen in Höhe des
kompletten Spartenergebnisses aufgeholt werden musste.
Mit steigenden Ausrüstungsraten bei Elektronik konnte erneut die
Sparte Automotive Systems überzeugen. Das Geschäft mit ESP und
Luftfederungen boomt. Überzeugend auch der Bereich ContiTech, der die
Integration von Phoenix voll verdaut hat. Jetzt muss nur noch das
Geschäft mit dem margenstarken Winterreifengeschäft einschlagen. Es
sieht ganz danach aus.

Originaltext: Börsen-Zeitung
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