Trendwende in der Chemiebranche: Transaktionen nehmen nach der Finanzkrise wieder Fahrt auf

Frankfurt am Main (ots) - PwC-Studie: Anzahl der Transaktionen in
der Chemieindustrie nimmt wieder zu / Volumen steigt um 70 Prozent
auf 22 Milliarden US-Dollar / Unternehmen nehmen sich mehr Zeit für
Due Diligence / Anteil der Finanzinvestoren bei Übernahmen geht
weiter zurück

Die Transaktionen in der Chemieindustrie haben angesichts einer
anziehenden Konjunktur im ersten Quartal 2010 wieder zugenommen. Mit
insgesamt 260 angekündigten Übernahmen ist die Zahl der Fusionen und
Übernahmen in der Chemiebranche auf dem Markt für Mergers &
Acquisitions im ersten Quartal 2010 um 15 Prozent höher ausgefallen
als im entsprechenden Quartal 2009. Das Gesamtvolumen hat sich mit 22
Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahresquartal (13 Milliarden
US-Dollar) sogar um 70 Prozent gesteigert. Fünf Deals lagen dabei
über der Grenze von einer Milliarde US-Dollar. Die größte Transaktion
war die angekündigte Übernahme des US-Industriegaseherstellers Airgas
Inc. durch den Konkurrenten Air Products & Chemicals Inc. für rund 7
Milliarden US-Dollar. Damit zeichnet sich bei den Chemiefusionen
wieder eine Trendwende ab, nachdem das vergangene Jahr mit einer
stark rückläufigen Zahl von Transaktionen durch die Krise geprägt
war. Einen Überblick über die jüngsten M&A-Aktivitäten in der
Chemiebranche bietet PricewaterhouseCoopers (PwC) in der Publikation
"Chemical Compounds - First-Quarter 2010 Global Chemicals Industry
Mergers and Acquisitions Analysis." "Nach einer Phase, in der die
Unternehmen primär eine Strategie der Unternehmensstabilisierung
eingeschlagen hatten, sind sie jetzt wieder auf der Suche nach
Wachstumsmöglichkeiten", sagt Dr. Volker Fitzner, verantwortlicher
Partner für den Bereich Chemicals bei PwC in Deutschland.

Rückblick: M&A-Volumen bricht in 2009 stark ein, ebenso die Anzahl
der Transaktionen

Im vergangenen Jahr ging die Anzahl der Transaktionen und das
Transaktionsvolumen in der Chemiebranche krisenbedingt deutlich
zurück. Auch die Zahl großer Übernahmen im Wert von über einer
Milliarde US-Dollar sank in 2009 signifikant auf nur noch fünf
Transaktionen. 2008 waren noch 13 solcher Milliarden-Deals
angekündigt worden. Einige der großen Transaktionen wurden sogar
abgesagt, darunter die Übernahme von CF-Industries Inc. durch Agrium
Inc. für rund 5,6 Milliarden US-Dollar. Die größte abgeschlossene
Transaktion im vergangenen Jahr stellte die Übernahme der japanischen
Mitsubishi Rayon Corp. durch die Mitsubishi Chemical Holdings mit
einem Volumen von rund 1,9 Milliarden US-Dollar dar.

Strategische Investoren dominieren stärker als in den Vorjahren

Bezogen auf das Transaktionsvolumen entfielen 89 Prozent des
M&A-Volumens in den ersten drei Monaten des Jahres 2010 auf
strategische Käufer, d.h. auf Unternehmen. Damit geht der Anteil der
Private-Equity-Fonds und anderer Finanzinvestoren weiter
kontinuierlich zurück. Die Beteiligung strategisch orientierter
Investoren stieg in den vergangenen Jahren stetig an - im Jahr 2007
machten sie 80 Prozent der Übernahmen aus, im Jahr 2008 waren es 84
Prozent und im vergangenen Jahr 87 Prozent.

Mehr Zeit zugunsten umfassender Prüfungen vor den Deals

Obwohl die Zahl der angekündigten Übernahmen im ersten Quartal mit
260 zurückgegangen ist (IV. Quartal 2009: 292 Deals ) sehen die
PwC-Experten darin kein Indiz für eine erneute Abschwächung der
M&A-Aktivitäten. Der Übernahmeprozess nimmt nun allerdings angesichts
einer ausgedehnten Prüfung im Rahmen der Due Diligence viel mehr Zeit
in Anspruch. "Vor der Finanzkrise ist es den Verkäufern in einem
strukturierten Bieterwettbewerb häufig noch gelungen, schnelle
Abschlüsse zu erreichen, jetzt hat sich das Tempo bei den Übernahmen
zugunsten einer ausführlichen Prüfung gewandelt", sagt Volker
Fitzner. "Gerade vor dem Hintergrund des nach wie vor schwierigen
ökonomischen Umfeldes reicht den Käufern eine vereinfachte
Betrachtung der Vergangenheit nicht mehr aus, weil häufig Maßnahmen
ergriffen worden sind, die nur sehr kurzfristige Auswirkungen haben."

Nordamerika dominiert bei Volumina der Übernahmen

Nordamerika und Europa bildeten im ersten Quartal 2010 mit
insgesamt 52,4 Prozent der Transaktionen den Schauplatz der meisten
Übernahmen. Europa konnte dabei zwar bei der Anzahl der Deals punkten
(28,6 Prozent der Gesamtübernahmen), zum Volumen steuerten
europäische Deals allerdings nur 7,3 Prozent bei. Nordamerika
dominierte angesichts größerer Übernahmen mit 61,1 Prozent des
Gesamtvolumens. Gemessen an der Anzahl von Transaktionen spielten
auch Südamerika und Asien-Pazifik (jeweils 19 Prozent) im
ver-gangenen Quartal eine wichtige Rolle. Während Südamerika 27,8
Prozent zum Transaktionsvolumen beisteuerte, fanden in der Region
Asien- Pazifik mit insgesamt rund zwei Prozent des gesamten Volumens
vornehmlich kleinere Übernahmen statt. Auffällig ist, dass im
vergangenen Quartal nur ein kleiner Teil der Übernahmen
grenzüberschreitend stattgefunden hat. Bezogen auf das
Transaktionsvolumen waren dies lediglich 5,8 von insgesamt 22,5
Milliarden US-Dollar.

Ausblick 2010: Konsolidierungsprozess verstärkt sich

Die PwC-Experten erwarten im Jahresverlauf zunehmend auch wieder
grenzüberschreitende Transaktionen. "Nach dem Rückgang der
Übernahmeaktivitäten im vergangenen Jahr sind jetzt wieder mehr
Käufer und Verkäufer auf dem Markt aktiv. Damit wird auch
international der Prozess der Portfolio-Bereinigung und
Konsolidierung der Branche wieder verstärkt vorangetrieben", sagt
Volker Fitzner.

Die Publikation steht unter dem Link www.pwc.de/de/chemie ab dem
25. Mai kostenfrei zum Download zur Verfügung und kann ab sofort
bestellt werden bei: antje.nietzold@de.pwc.com .

Originaltext: PwC PriceWaterhouseCoopers
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