Wirtschaftskrise belastet Eigenkapital der Unternehmen

Frankfurt (ots) -

EK-Quote deutscher Unternehmen stieg von 1998 bis 2007 auf
durchschnittlich 25,5 %

Rezession macht Eigenkapitalaufbau der Vorjahre teilweise wieder
zunichte

Eigenkapital zunehmend wichtig für Kreditzugang

Hohe Eigenkapitalpuffer erhöhen Chance, die Phase erschwerter
Finanzierungsbedingungen zu überwinden

Die aktuelle Wirtschaftskrise belastet das Eigenkapital der
Unternehmen in Deutschland. Gleichzeitig hat die Eigenkapitalquote
der Unternehmen bei der Kreditbeurteilung durch die Banken in den
vergangenen Jahren erheblich an Bedeutung gewonnen. Unternehmen, die
in den vergangenen Jahren konsequent ihre Eigenkapitalbasis gestärkt
haben, werden es daher leichter haben, die aktuelle Phase erschwerter
Finanzierungsbedingungen zu überwinden. Dies zeigt die Untersuchung
"Eigenkapital im Mittelstand und Finanzierung in der aktuellen Krise"
der KfW Bankengruppe.

Von 1998 bis 2007 ist die Eigenkapitalquote deutscher Unternehmen
um 8 Prozentpunkte auf durchschnittlich 25,5% gestiegen. Die
Förderzahlen der KfW aus den beiden vergangenen Jahren deuten zudem
darauf hin, dass sich diese Entwicklung bis Mitte des Jahres 2008
fortgesetzt hat, so dass die deutschen Unternehmen zu Beginn der
aktuellen Krise über einen stärkeren Eigenkapitalpuffer verfügt haben
als bei der letzten Rezession nach der Jahrtausendwende. Durch die
aktuelle Krise gehen jedoch bei vielen Unternehmen die zuvor
aufgebauten Eigenkapitalpuffer wieder zurück. Zusätzlich kommt es zu
Liquiditätsanspannungen, weil Umsätze zurückgehen, aber erhebliche
Teile des betrieblichen Aufwands unmittelbar auszahlungswirksam sind.

Für die Finanzierungsbedingungen der Unternehmen hat der Rückgang
der Eigenkapitalbasis Konsequenzen. Banken setzen seit einigen Jahren
bei Kreditvergabeentscheidungen vermehrt interne Ratingverfahren ein,
bei denen die Eigenkapitalquote eine wichtige Rolle spielt. In der
Folge hat die Eigenkapitalquote als Bonitätsindikator vor allem für
kleine und mittlere Unternehmen an Bedeutung gewonnen. Unternehmen,
die in Zeiten guter Konjunktur ihre Eigenkapitalausstattung
verbessert haben, haben jetzt bessere Voraussetzungen, die aktuelle
Krise zu überstehen. Unternehmen mit schwächerer Eigenkapitalbasis
könnten vermehrt alternative Finanzierungsinstrumente wie Mezzanine-
oder Beteiligungsfinanzierungen zur Stärkung ihres Eigenkapitals in
Betracht ziehen.

"Viele mittelständische und auch große Unternehmen müssen in den
nächsten Monaten hinsichtlich ihrer Finanzierungssituation durch eine
schwierige Phase gesteuert werden. Auch wenn es erste Anzeichen einer
Konjunkturerholung gibt, werden derzeit viele Unternehmen mit
Bilanzen in Finanzierungsverhandlungen eintreten müssen, die eine
geschwächte Ertrags- und Liquiditätslage widerspiegeln. Dabei treffen
sie nicht selten auf Banken mit erhöhter Risikosensitivität, die
nicht zuletzt auch aus regulatorischen Eigenkapitalrestriktionen für
die Institute selbst resultiert. Unternehmen, die die Jahre der guten
Konjunktur zur Stärkung ihres Eigenkapitals genutzt haben, dürften
jetzt davon profitieren", sagte Dr. Frank Reize, Referent in der
Volkswirtschaftlichen Abteilung der KfW Bankengruppe und einer der
Autoren der Studie.

Um die Liquidität der Unternehmen zu sichern, bietet die KfW im
Rahmen des KfW Sonderprogramms Betriebsmittelfinanzierungen mit hoher
Haftungsfreistellung an. Dadurch entlastet sie die Banken von einem
erheblichen Teil des kundenspezifischen Kreditrisikos und erleichtert
die Kreditvergabe.

Die Studie "Eigenkapital im Mittelstand und Finanzierung in der
aktuellen Krise" steht auf der Website der KfW unter
www.kfw.de/research zum download zur Verfügung.

Originaltext: KfW
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