Kapitalmarkt-Aktivitäten der KfW: Kontinuität und innovative Transaktionen prägen das erste Halbjahr 2006

Frankfurt/Main (ots) - Die KfW hat im ersten Halbjahr 2006 bereits
35 Mrd. EUR an den internationalen Kapitalmärkten aufgenommen. Das
Gesamtvolumen der Refinanzierung für das Jahr 2006, das im Dezember
2005 mit 50 bis 55 Mrd. EUR veranschlagt worden war, bleibt
unverändert. Diese Zahlen gab die KfW heute anlässlich ihrer
halbjährlichen Kapitalmarkt-Pressekonferenz bekannt.

Mit einem Emissionsvolumen von 14 Mrd. EUR stellen die in Euro
begebenen Anleihen der KfW rund 40 % der Mittelaufnahmen in den
ersten sechs Monaten des Jahres. Neuland betrat die KfW im Januar mit
der Emission einer 5 Mrd. schweren EUR-Benchmark-Anleihe, die
erstmals mit 15-jähriger Laufzeit begeben wurde. Eine weitere
EUR-Benchmark-Anleihe mit dreijähriger Laufzeit wurde über ebenfalls
5 Mrd. EUR emittiert. Unter ihrem USD-Programm hat die KfW im ersten
Halbjahr bereits Emissionen in allen drei Benchmark-Laufzeiten - also
drei, fünf und 10 Jahren - begeben; darüber hinaus wurde im USD
erstmals ein Zerobond im Globalformat über 3 Mrd. USD emittiert, der
aufgrund seiner 30-jährigen Laufzeit vor allem von US-Investoren
gezeichnet wurde. Insgesamt wurde in USD ein Gegenwert von 11 Mrd.
EUR aufgenommen, was einem Anteil von 32 % an der bisherigen
Mittelaufnahme entspricht.

Der Fremdwährungsanteil an der Refinanzierung des ersten
Halbjahres 2006 beträgt insgesamt 60 %. Die KfW hat Anleihen in 22
verschiedenen Währungen emittiert, darunter erstmals in Botswanischen
Pula, Ägyptischen Pfund und Neuen Rumänischen Leu. Diese Währungen
stellen eine attraktive Ergänzung im Produktangebot der KfW dar;
Investoren nutzen sie vor allem zur Beimischung in ihren Portfolios,
um über das in diesen Währungen höhere Zinsniveau die Rendite ihres
Gesamtportfolios zu verbessern. Durch ihr Angebot an Anleihen in
unterschiedlichsten Währungen und Strukturen erreicht die KfW eine
stetig wachsende Zahl von internationalen Investoren. "Diese
Entwicklung wird sich fortsetzen", kündigte Hans W. Reich, Sprecher
des Vorstands der KfW Bankengruppe, an. "Die für uns teilweise noch
exotisch anmutenden Kapitalmärkte, zum Beispiel in Asien, sind
Wachstumsmärkte und werden für die Refinanzierung der KfW an
Bedeutung gewinnen". Ein besonderes Highlight war im Mai 2006 die
erste KfW-Emission in Malaysische Ringgit. Damit hat die KfW einen
ersten Schritt auf dem Weg gemacht, in der Zukunft regelmäßig auf
lokalen asiatischen Kapitalmärkten präsent zu sein.

Den für 2006 verbleibenden Refinanzierungsbedarf in Höhe von 15
bis 20 Mrd. EUR wird die KfW über den bewährten Mix aus Instrumenten
ihrer drei Refinanzierungssäulen - Benchmark-Programme, andere
öffentliche Anleihen sowie Privatplatzierungen - an den
Kapitalmärkten beschaffen.

Mit der Privatisierung von Anteilen an Post und Telekom für die
Bundesregierung hat die KfW in den letzten Jahren bis heute für
weitere eindrucksvolle Auftritte am Kapitalmarkt gesorgt. Zuletzt
hatte die KfW im April 2006 rd. 4,5 % der Telekom-Anteile an den
US-Finanzinvestor Blackstone verkauft und damit auch zu einer
veränderten Wahrnehmung dieser Investorengruppe in Deutschland
beigetragen. "Wir haben die größten Platzierungen strukturiert, waren
oftmals "first mover" und zum richtigen Zeitpunkt am Markt, und haben
für die jeweiligen Investorengruppe das richtige Produkt angeboten",
beschrieb Reich das Vorgehen der KfW bei der Privatisierung.

Auch die Verbriefungsaktivitäten der KfW verzeichneten einige
Neuerungen: die mit den Plattformen PROMISE und PROVIDE erzielte
Standardisierung der Verbriefung erlaubt es der KfW, ihr
Förderinstrumentarium auf effiziente Weise für andere Kreditarten
erfolgreich einzusetzen. So wurden im ersten Halbjahr 2006 u.a.
erstmals ein Portfolio osteuropäischer Mittelstandsdarlehen (Roof CEE
2006-1) sowie ein Portfolio von Darlehen an ostdeutsche
Wohnungsunternehmen (primus MULTI HAUS 2006) über die KfW verbrieft.
Mit primus MULTI HAUS wurde eine neue Asset-Klasse geschaffen.

Über die KfW-Plattformen wurde seit Ende 2000 Portfolien ein
Gesamtvolumen von rund 90 Mrd. EUR verbrieft. Mit PROMISE konnte die
KfW maßgeblich zur Schaffung eines liquiden Sekundärmarktes für
Mittelstandskredite beitragen und in der Konsequenz die Kreditvergabe
an diese dem Förderinstitut so wichtige Zielgruppe nachhaltig
unterstützen.

Um den "access to finance" für den Mittelstand weiter zu
verbessern, hat die KfW Ende 2005 ihr "ABS-Mittelstandsportfolio"
aufgelegt. Mit diesem Programm, das ein Volumen von 2 Mrd. EUR
aufweist, unterstützt die KfW als Anker-Investor innovative und
anspruchsvolle Verbriefungen von Mittelstandsportfolien. Rund eine
halbe Milliarde EUR hat sie unter diesem Programm bis heute
investiert.

"Die Förderung des Verbriefungsmarktes für mittelständische
Kreditrisiken bleibt ein Schwerpunkt der KfW mit dem Ziel, den
Reifegrad von ABS-Produkten in diesem Marktsegment weiter zu
erhöhen", formulierte Reich den Ausblick. "Für die Kreditversorgung
des kleinen Mittelstandes wird mittelfristig von entscheidender
Bedeutung sein, dass Kreditprodukt und Verbriefung eng aufeinander
abgestimmt sind. Es zeigen sich in Deutschland erste Ansätze."

Originaltext: KfW
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