IPD Fachtagung: Experten diskutieren Wege aus dem Credit Crunch

Wiesbaden (ots) - Zum gegenwärtigen Zeitpunkt ist noch nicht
absehbar, wie sich die Finanzkrise auf die Wirtschaft noch auswirken
wird. Experten sind sich jedoch einig: Die Geschäftsmodelle der
Banken verändern sich gravierend und das betrifft auch die
Immobilienwirtschaft, so das Ergebnis der IPD-Fachtagung
"Immobilienfinanzierung 2009 - Wege aus dem Credit Crunch". Vor allem
im Kreditvergabeprozess zeichne sich ein Paradigmenwechsel ab. Die
Devise der meisten Immobilienfinanzierer laute nunmehr "Back to the
roots" und die Strategie "Downsizing", so Michael Kröger von der
Helaba Landesbank Hessen-Thüringen, die ihre eigene, mit Augenmass
verfolgte Strategie nicht ändern musste.

"Alle bisherigen Prognosen zum Verlauf und Dauer der Finanzkrise
waren falsch. Niemand kann gegenwärtig sagen, wie es weiter gehen und
wie die Lösung aussehen wird", sagt Michael Kröger, verantwortlich
für die Immobilienfinanzierung Nord- und Zentraleuropa der Helaba.
Fest stehe nur, dass die Banken erst damit begonnen haben, "ihre
Hausaufgaben zu machen" und sich die Restriktionen bei der
Kreditvergabe allmählich bemerkbar machten. Banken avancierten zu
Geschäftspartnern, die ihre Konditionen zu einem kosten- und
risikoadjustierten Preis anbieten. Dr. Matthias von Bodecker,
Vorstand der POLIS Immobilien AG bestätigte, dass sich die Rolle der
Banken verändert habe. Früher standen je nach Marktsituation Mieter,
Investoren oder Mitarbeiter als Stakeholder quasi an erster Stelle.
Heute seien es die Banken.

"Immobiliengesellschaften stehen nach wie vor zur Finanzierung
eine Vielzahl von Instrumenten zur Verfügung", sagte Michael Fabich,
Geschäftsführer der EquityGate GmbH & Co.KG. Allerdings seien derzeit
nicht alle Instrumente liquide. So sind Nullkupon-Anleihen eher ein
Instrument für Bullenmärkte, da Investoren im gegenwärtigen
Marktumfeld stärker auf laufende Verzinsungen angewiesen sind. Der
Markt für Wandel- und Optionsanleihen hingegen sei "intakt und
funktioniere" auch. Ebenso seien Spin-off-Lösungen derzeit ein
interessantes Instrument zur Optimierung der Liquidität. "Es geht
jetzt darum, die zur Verfügung stehenden Produkte intelligent zu
kombinieren", erläutert Fabich. Traditionell war ein mit hohem
Fremdkapitalanteil erzielter Leverage ein primärer Werttreiber. In
Krisenzeiten gewinnt jedoch die Liquidität eine überragende
Bedeutung. Es sei notwendig, Finanzierungsmärkte in ihrer Zyklizität
zu begreifen und Finanzierungsinstrumente wertoptimiert zu
strukturieren.

Originaltext: IPD GmbH
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