Letzte Chance für das Finanzsystem

Wien (ots) - Der Großteil der Schwierigkeiten, denen der Markt
derzeit gegenübersteht, wurde durch die Fed verursacht. Aufgrund
deren "chart-reading-trial-and-error-after-the-fact"-Politik hat der
Markt das Vertrauen auf Lösungen verloren. Eine Fehlentscheidung
folgt scheinbar der nächsten.

Der Rettungsplan ist am Widerstand der konservativen Republikaner
gescheitert, die um ihre Wiederwahl bei den Kongresswahlen fürchten.
Durch die Ablehnung haben sie ihre Wähler zwar bestätigt, jedoch ohne
die daraus resultierenden verheerenden Folgen für die reale
Wirtschaft zu berücksichtigen. Das Rettungspaket ist die letzte
Chance für das Finanzwirtschaftssystem. Die US-Finanzinstitute haben
jegliche Glaubwürdigkeit im Finanzmarkt verloren, was eine Belastung
für die US-Wirtschaft darstellt - der US-Dollar wird geschwächt und
das Rating der USA als Kreditnehmer massiv verschlechtert - die
letztendlich die Steuerzahler zu tragen haben.

Der Markt hat uns eine Lehre erteilt - er hat immer Recht! Bei
Krisen an den Börsen beginnt die Suche nach Schuldigen, doch
Aktienkurse fallen nicht allein durch Leerverkäufe. Der Kurssturz
nach der Ablehnung des Rettungsplans beweist, dass ein Verbot von
Leerverkäufen ein Fallen der Kurse nicht verhindern kann.

Der Kapitalismus hat den Kommunismus und Leverage hat den
Kapitalismus zu Fall gebracht. Die US-Kreditmärkte sind tot und
werden erst wiederbelebt werden, wenn die Zinssätze nahe null sind
und sich die Credit-Spreads signifikant verringert haben. Um das zu
verhindern, muss die Fed und die EZB die Zinsen senken und der
Kongress das Rettungspaket endlich verabschieden. Europa muss mit
einer Deflation rechnen denn auch nach Rettung der Finanzinstitute
wird es angesichts stark geschrumpfter Bilanzen und der hohen
Risikoaversion der Institute zu weiteren Konkursen kommen.

Bis Mitte 2009 müssen wir unglaublich hoher Volatilität entgegen
sehen. Veranlagungsinstrumente mit niedriger Korrelation zu
traditionellen Märkten werden wichtiger als je zuvor. Jede Krise
stellt gleichzeitig auch eine Chance dar, denn Trends, selbst wenn
sie abwärts gerichtet sind, bergen Potential für Profite.

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