LVZ: Vertrauen

Leipzig (ots) - Von Thilo Boss
Auf den ersten Blick klingt es paradox: Obwohl das US-Institut Lehman
Brothers eine Kapitalerhöhung bekannt gab und die schweizerische UBS
sowie die Deutsche Bank gestern wieder Milliarden-Abschreibungen
wegen schlechter Kredite aus dem US-Hypothekengeschäft eingestehen
mussten, legten ihre Aktien auf dem Parkett kräftig zu. Ja, die
deutschen Finanztitel beflügelten sogar den Dax. Vor wenigen Tagen
und Wochen hätte das noch ganz anders ausgesehen. Buchstäblich jede
kleinste Negativmeldung reichte aus, um die Börsen weltweit auf
Talfahrt zu schicken. Deshalb könnte man nun von einer Trendwende
sprechen.
Könnte. Die Kreditkrise ist nämlich noch lange nicht ausgestanden.
Die neuerlichen Abschreibungen beim deutschen Bankenprimus kamen in
dieser Höhe unerwartet, wie auch bei der eidgenössischen Anstalt. Und
die Belastungen für die Postbank, die sich auf das Endkundengeschäft
konzentriert, konnte zudem niemand erahnen. Dass aber noch hohe
Risiken in den Büchern schlummern, ist bekannt. Denn niemand kann bis
dato präzise voraussagen, welche Ramsch-Hypotheken zu welchem Wert in
den Büchern auftauchen. Immerhin wird das Risiko weltweit auf etwa
600 Milliarden US-Dollar geschätzt.
Das ist auf dem Parkett bekannt und wohl ein Grund dafür, dass der
gestrige Kursverlauf nicht zu einem Aprilscherz mutierte. Die Börse
handelt Erwartungen. Die Anleger und Investoren sehen inzwischen
sogar wieder Chancen, weil viele Papiere zum Schnäppchenpreis zu
haben sind. Beispiel Deutsche Bank: Ackermann und Co. haben im
internationalen Vergleich das Subprime-Debakel gut überstanden. Im
vergangenen Jahr erwirtschafteten die Frankfurter einen Rekordgewinn
und sind trotz ihrer Rückstellungen und vorsichtigeren
Gewinn-Prognosen so gut aufgestellt, dass sie angeschlagene Institute
übernehmen könnten.
Doch das ist die betriebswirtschaftliche Sicht der Dinge.
Entscheidend für die nahe Zukunft wird sein, ob die Notenbanken den
immer noch ausgetrockneten Kreditfluss zwischen den Banken mit
genügend Liquidität versorgen, woran bislang kein Zweifel besteht.
Das schafft Vertrauen - so wie die Anfang der Woche vom
amerikanischen Finanzminister Henry Paulson verkündeten Pläne zur
Reform der Finanzaufsicht in den Vereinigten Staaten, nach denen
unter anderem die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) künftig größere
Vollmachten erhalten soll - ein Weg zu mehr Transparenz.
Dies ist es auch, was Euroland braucht. Mit der Neuregelung der
Kontrollfunktionen zwischen Bafin und Bundesbank ist, unabhängig von
der Finanzkrise, in Deutschland jedenfalls ein erster Schritt
gemacht. Die Debatte um die Verantwortung in den Kontrollgremien, vor
allem im Landesbankensektor, dagegen verstummt. Leider. Denn es sind
nach wie vor die staatlichen Institute der Republik, die am stärksten
von der Hypothekenkrise betroffen sind.

Originaltext: Leipziger Volkszeitung
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