Wiederbelebung des 10-Jahres-Segments / KfW begibt erfolgreiche 3 Mrd. USD-Anleihe

Frankfurt (ots) - Nach eingehender Marktanalyse entschied sich die
KfW bei der Begebung ihrer dritten USD-Globalanleihe in 2008 für eine
zehnjährige Laufzeit. Durch die frühe Ankündigung der Emission am
letzten Freitag entwickelte sich bis zum Start des
Bookbuilding-Prozesses am Montag bereits reges Interesse. Diese
Anleihe stellt die erste 10 Jahres-USD-Emission im Segment der
europäischen "Supras und Agencies" seit Juni 2007 dar.

Wie alle Anleihen der KfW wird auch diese von Fitch Ratings,
Moody's und Standard & Poor's mit der höchsten Bonitätsnote
(AAA/Aaa/AAA) bewertet. Die am 4. März valutierende Anleihe mit einem
Volumen von 3 Mrd. USD ist am 15. März 2018 fällig und zahlt
halbjährlich einen Kupon von 4,375 %. Der Emissionspreis liegt bei
99,213. Die Rendite von 4,473 % (halbjährlich) entspricht einem
Renditeaufschlag von 60,75 Basispunkten über der im Februar 2018
fälligen US-Treasury-Anleihe. Lead-Manager der Transaktion sind
Goldman Sachs, JP Morgan und Merrill Lynch. Als Co-Lead Manager
fungieren Barclays Capital, BNP Paribas, Citi, Credit Suisse,
Mitsubishi UFJ, Morgan Stanley, Nomura, RBC Capital Markets, RBS and
UBS.

Die generell steile Renditestrukturkurve wie das insgesamt höhere
Renditeumfeld veranlassten die KfW bereits in der letzten Woche dazu,
das 10-Jahres Segment stärker unter die Lupe zu nehmen. Die
frühzeitige Ankündigung der Transaktion bereits am Freitag letzter
Woche war mit entscheidend für den Erfolg der Emission. Damit konnte
sich die KfW die volle Aufmerksamkeit des Marktes und der Investoren
sichern. Bereits zwei Stunden nach Beginn des Bookbuilding-Prozesses
konnte ein Orderbuch von über 2 Mrd. USD verzeichnet werden -
hauptsächlich aufgrund starker Nachfrage durch Zentralbanken. Am Ende
der Bookbuilding-Phase am Dienstag stand das Orderbuch bei fast 4,1
Mrd. USD und war somit stark überzeichnet.

"Das 10-Jahres Segment ist stets eine Herausforderung im USD",
kommentierte Horst Seißinger, Direktor Kapitalmärkte bei der KfW, und
ergänzte: "Aber das Timing und die Preisfestlegung waren genau
richtig, um aufgestaute Investorennachfrage zu bedienen. Am Ende war
das Orderbuch stark überzeichnet und von herausragender Qualität. Das
verdeutlicht erneut, dass KfW-Anleihen nach wie vor als Investment
mit höchster Bonität von Investoren angesehen werden."

Die Aufteilung des Orderbuches ergibt sich wie folgt:

Aufteilung nach Investoren

Zentralbanken: 60 %
Fonds: 30 %
Banken: 10 %

Geographische Aufteilung

Asien: 43 %
Europa: 35 %
Amerika: 22 %

Die KfW hat für 2008 einen Refinanzierungsbedarf in Höhe von rund
70 Mrd. EUR angekündigt. Die Benchmark-Programme werden wie bisher
den wesentlichen Anteil an der Mittelaufnahme darstellen; für 2008
sind mindestens jeweils vier Benchmark-Anleihen in EUR und USD
vorgesehen. Seit Jahresbeginn war die KfW bereits einmal unter ihrem
Euro-Benchmark Programm mit einer 10-jährigen 5 Mrd. EUR Anleihe
sowie bereits zweimal unter ihrem USD-Benchmark Programm mit einer 3-
bzw. 5-jährigen USD Anleihe in Volumen von 5 Mrd. USD bzw. 4 Mrd. USD
aktiv.

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Ausstattungsmerkmale
KfW USD Globalanleihe - 3 Mrd. USD
- 4,375 % - 2008/2018 -

Emittentin: KfW
Garantin: Federal Republic of Germany
Rating: AAA (Fitch Ratings) / Aaa (Moody's) /
AAA (Standard & Poor's)
Betrag: USD 3.000.000.000
Fälligkeit: 04.03.2008 - 15.03.2018
Kupon: 4,375 % p. a., halbjährlicher Kupon, erster langer Kupon
Kupon Zahltage: 15.03. und 15.09., erstmals zum 15. September 2008
Re-offer-Price: 99,213
Rendite: 4,473 % halbjährlich
Format: Globalanleihe
Börsennotierung: Luxemburg

Lead Manager (3):

Goldman Sachs
JPMorgan
Merrill Lynch

Co-Lead Manager (10):

Barclays Capital
BNP Paribas
Citi
Credit Suisse
Mitsubishi UFJ
Morgan Stanley
Nomura Securities
RBC Capital Markets
RBS
UBS

Originaltext: KfW
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